本文是一篇國(guó)際貿(mào)易論文，本文為驗(yàn)證市場(chǎng)潛力的調(diào)節(jié)作用，細(xì)致地研究各區(qū)域市場(chǎng)潛力對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的影響，分別進(jìn)行總樣本回歸以及分地區(qū)的樣本回歸。
第一章  緒論
1.1  研究的背景和意義
近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)一體化的不斷發(fā)展，各國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)不斷深入，全球經(jīng)濟(jì)已成為不可分割的整體。在大時(shí)代背景下，我國(guó)企業(yè)因勢(shì)利導(dǎo)，紛紛走出國(guó)門，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，通過(guò)綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)等方式積極開(kāi)展對(duì)外直接投資活動(dòng)。在我國(guó)綜合國(guó)力以及世界影響力大幅提升的影響下，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上不斷進(jìn)行擴(kuò)張，使我國(guó)逐漸成為對(duì)外直接投資大國(guó)，無(wú)論從對(duì)外直接投資地區(qū)覆蓋面積，經(jīng)營(yíng)范圍，還是投資規(guī)模都得到快速發(fā)展。
與此同時(shí)，世界政治經(jīng)濟(jì)格局正在經(jīng)歷深刻調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)愈來(lái)愈復(fù)雜多變。巴黎恐怖襲擊、伊拉克內(nèi)亂、中美貿(mào)易摩擦、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件和不確定性事件接連發(fā)生，致使全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展嚴(yán)重受阻，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景難以預(yù)測(cè)。首先，頻發(fā)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)使全球經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)面臨沉重壓力，使全球貿(mào)易市場(chǎng)的發(fā)展受到阻礙，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得更加嚴(yán)峻與復(fù)雜。各國(guó)政府為保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，減輕或免于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的沖擊和侵害，不得不針對(duì)突發(fā)的地緣政治事件做出及時(shí)應(yīng)對(duì)，即調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策。然而，由于這些進(jìn)行對(duì)外直接投資的公司并不能夠及時(shí)準(zhǔn)確的預(yù)判政府為應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的沖擊做出何種政策調(diào)整，因此，經(jīng)濟(jì)政策不確定性加劇企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)帶來(lái)巨大壓力。其次，隨著經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入和發(fā)展，各國(guó)間經(jīng)濟(jì)連接愈發(fā)緊密，使參與國(guó)際化的企業(yè)逐漸發(fā)展為世界經(jīng)濟(jì)主體。但東道國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的頻繁變動(dòng)，導(dǎo)致政策不確定性不斷高企，不僅阻礙企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)，還會(huì)進(jìn)一步激發(fā)國(guó)家間的地緣經(jīng)濟(jì)博弈，從而加劇地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
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1.2  國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
1.2.1  地緣政治風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)研究
1.地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵界定
當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)(geopolirical risk)的定義尚未形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。Bohl等（2017）[1]將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)定義為由沖突和暴力行為或地緣行為體間權(quán)力競(jìng)爭(zhēng)等引發(fā)的政治風(fēng)險(xiǎn)、全球或區(qū)域性經(jīng)濟(jì)與金融震蕩等引發(fā)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（economic risk）以及突發(fā)或漸變性自然災(zāi)害等引發(fā)的自然風(fēng)險(xiǎn)（natural risk）等3大風(fēng)險(xiǎn)共同作用形成的系統(tǒng)性影響的可能性。Middeldorp等（2017）[2]將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)定義為指國(guó)家間或國(guó)際組織間的沖突事件，對(duì)某一國(guó)家或區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)具有破壞性的影響的狀況。Caldara等（2018）[3]將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)定義為指戰(zhàn)爭(zhēng)恐怖主義行為國(guó)家間沖突等事件對(duì)國(guó)際關(guān)系正常秩序與和平進(jìn)程的影響。Burrows等（2017）[4]將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)定義為指對(duì)人類發(fā)展福祉，具有潛在破壞性的政治經(jīng)濟(jì)變動(dòng)趨勢(shì)。Neacsu等（2016）[5]將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)定義為指因國(guó)家間沖突和緊張關(guān)系，戰(zhàn)爭(zhēng)資源爭(zhēng)端恐怖主義行為的地緣政治因素影響，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和行為的事件。劉文革等（2018）[6]將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)定義為指國(guó)家或地區(qū)因政治動(dòng)蕩、社會(huì)動(dòng)亂、軍事沖突、恐怖主義活動(dòng)等突發(fā)性事件，或者因政府治理效率低下，腐敗等非突發(fā)性政治屬性問(wèn)題而產(chǎn)生的對(duì)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)等帶來(lái)不可估量損失的風(fēng)險(xiǎn)。
2.地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響已經(jīng)波及全球各國(guó)家和地區(qū)，對(duì)各國(guó)的對(duì)外直接投資等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域影響深遠(yuǎn)。
近年來(lái)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引起越來(lái)越多國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全球金融經(jīng)濟(jì)（Bouri，2019）[12]、全球能源、全球股票證券等領(lǐng)域形成嚴(yán)重威脅。戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖主義和各種軍事化的協(xié)定等事件對(duì)各國(guó)的國(guó)際化活動(dòng)造成巨大影響，這些暴力事件不僅使企業(yè)停工停產(chǎn)，造成經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受創(chuàng)，還使企業(yè)員工的人身安全受到威脅，造成各國(guó)的貿(mào)易商紛紛退離動(dòng)亂復(fù)雜的市場(chǎng)，前期投入成本付諸一炬，企業(yè)海外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)嚴(yán)重受阻（David，2015）[13]，阻礙各國(guó)家和區(qū)域間綠地投資、跨國(guó)并購(gòu)等對(duì)外直接投資活動(dòng)的平穩(wěn)進(jìn)行。
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第二章  地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)潛力與對(duì)外直接投資理論分析
2.1  地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響對(duì)外直接投資理論分析
近年來(lái)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為影響各個(gè)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展的首要因素。地緣政治事件和不確定性事件的接連發(fā)生不僅僅是暫時(shí)的、偶發(fā)的，而是全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的附屬效應(yīng)，將長(zhǎng)期存在并影響著全球的經(jīng)濟(jì)，各國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)嚴(yán)重受阻，使企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效無(wú)法達(dá)到預(yù)期。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)對(duì)外直接投資的影響作用機(jī)制如圖2-1所示：

國(guó)際貿(mào)易論文怎么寫

2.1.1  成本效應(yīng)
東道國(guó)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)影響企業(yè)的交易成本，使對(duì)外直接投資受到影響。從事前交易成本看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高的東道國(guó)制度環(huán)境更加復(fù)雜，為企業(yè)搜尋市場(chǎng)信息增加難度。進(jìn)行對(duì)外直接投資的企業(yè)在混亂的制度環(huán)境下，不得不花費(fèi)更多的時(shí)間成本和資金成本來(lái)獲取東道國(guó)市場(chǎng)需求、市場(chǎng)資源、投資風(fēng)險(xiǎn)等信息并進(jìn)行評(píng)估（Thomas，2014）[70]，高額的信息成本加大企業(yè)對(duì)外直接投資的投入成本。
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2.2  市場(chǎng)潛力的調(diào)節(jié)效應(yīng)理論分析
市場(chǎng)潛力推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場(chǎng)潛力的提升，不僅意味著產(chǎn)品需求市場(chǎng)的擴(kuò)大，也促進(jìn)經(jīng)濟(jì)集聚，加速我國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的建立。
2.2.1  需求效應(yīng)
市場(chǎng)潛力反映將運(yùn)輸成本、市場(chǎng)需求、要素流動(dòng)以及貿(mào)易壁壘等因素綜合評(píng)估后的目標(biāo)市場(chǎng)，綜合體現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模和發(fā)展前景。將市場(chǎng)潛力與貿(mào)易引力相聯(lián)系，市場(chǎng)潛力的提升意味著產(chǎn)品需求市場(chǎng)的擴(kuò)大。
從商品市場(chǎng)看，母國(guó)的高水平市場(chǎng)潛力和高需求意味著有龐大的市場(chǎng)為本國(guó)企業(yè)提供成長(zhǎng)空間，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。這也使企業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)程度和和生產(chǎn)集中度都較高的環(huán)境中，商品的自由流動(dòng)度不斷加大，實(shí)現(xiàn)供需的雙向互動(dòng)，減少資源錯(cuò)配。這使企業(yè)有更廣闊的發(fā)展空間，不再需要通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)化解產(chǎn)能過(guò)剩，從而將更多資本和精力從充滿地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)外市場(chǎng)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此，對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)減少。母國(guó)健康平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和高水平市場(chǎng)需求也減輕企業(yè)對(duì)外直接投資的退出風(fēng)險(xiǎn)。
從要素市場(chǎng)看，母國(guó)的高水平市場(chǎng)潛力和高需求意味著要素自由流動(dòng)程度更高，要素價(jià)格不會(huì)偏離邊際產(chǎn)出和機(jī)會(huì)成本，因此，資本和勞動(dòng)力等要素價(jià)格負(fù)向扭曲程度降低，使得企業(yè)無(wú)法將要素的成本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為出口優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，大量的出口對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)并非好事。母國(guó)的貿(mào)易順差增大，會(huì)導(dǎo)致一些國(guó)家處于貿(mào)易保護(hù)而引起貿(mào)易摩擦。企業(yè)為避免貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響，會(huì)選擇對(duì)外直接投資的方式來(lái)代替出口。因此，企業(yè)失去成本優(yōu)勢(shì)和出口優(yōu)勢(shì)，無(wú)法承受海外市場(chǎng)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，導(dǎo)致企業(yè)的對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)下降，影響企業(yè)的對(duì)外直接投資選擇。
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第三章 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)潛力與對(duì)外直接投資現(xiàn)狀分析.......................... 19
3.1  世界地緣政治風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀................................ 19
3.1.1  地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度指標(biāo)..................................... 19
3.1.2  引發(fā)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的因素分析..................... 19
第四章  地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)潛力與對(duì)外直接投資實(shí)證分析..................... 29
4.1  數(shù)據(jù)來(lái)源及計(jì)量模型........................ 29
4.2  變量選擇及說(shuō)明...................... 30
第五章  結(jié)論與對(duì)策建議............................ 41
5.1  研究結(jié)論...................................... 41
5.2  對(duì)策建議.................................... 42
第四章  地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)潛力與對(duì)外直接投資實(shí)證分析
4.1  數(shù)據(jù)來(lái)源及計(jì)量模型
本文的研究數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)泰安（CSMAR）海外直接投資數(shù)據(jù)庫(kù)。該數(shù)據(jù)庫(kù)提供詳細(xì)的上市企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)指標(biāo)，是研究微觀企業(yè)較為全面的數(shù)據(jù)庫(kù)。本文將上市企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)庫(kù)、海外關(guān)聯(lián)子企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)進(jìn)行匹配。
本文在進(jìn)行樣本選取時(shí)主要基于以下幾個(gè)原則：（1）剔除ST、PT上市企業(yè)樣本；（2）剔除銀行、保險(xiǎn)、證券等金融類的企業(yè)樣本；（3）剔除資產(chǎn)負(fù)債率大于1的企業(yè)樣本；（4）剔除任一年度海外銷售收入或海外子公司為0的企業(yè)樣本；（5）剔除樣本期間董事長(zhǎng)或CEO發(fā)生變更的企業(yè)樣本；（6）剔除數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重缺失的企業(yè)樣本。（7）剔除在港澳臺(tái)地區(qū)的對(duì)外投資的企業(yè)樣本。

國(guó)際貿(mào)易論文參考

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第五章  結(jié)論與對(duì)策建議
5.1  研究結(jié)論
本文選擇2011-2018年中國(guó)滬深兩市A股上市公司為研究對(duì)象,探討地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資的影響及動(dòng)態(tài)效應(yīng),在復(fù)雜性和系統(tǒng)性視角剖析市場(chǎng)潛力在其中發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應(yīng)。為驗(yàn)證市場(chǎng)潛力的調(diào)節(jié)作用，細(xì)致地研究各區(qū)域市場(chǎng)潛力對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的影響，分別進(jìn)行總樣本回歸以及分地區(qū)的樣本回歸，得出結(jié)論結(jié)論如下：
一是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)對(duì)外直接投資有消極影響。戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖主義和各種軍事化的協(xié)定等地緣政治事件對(duì)各國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)造成巨大影響，致使企業(yè)的對(duì)外直接投資進(jìn)程受阻。經(jīng)濟(jì)政策不確定性也會(huì)帶來(lái)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)外直接投資企業(yè)的所有權(quán)利被侵犯，影響企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致匯率波動(dòng)，同樣波及企業(yè)對(duì)外直接投資選擇。為保證貿(mào)易活動(dòng)的順利進(jìn)行，進(jìn)行對(duì)外直接投資的企業(yè)將需要投入巨大的成本來(lái)預(yù)防貿(mào)易中可能遇到的突發(fā)情況，進(jìn)而造成企業(yè)對(duì)外直接投資沉沒(méi)成本上升。
二是市場(chǎng)潛力負(fù)向調(diào)節(jié)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響對(duì)外直接投資的影響作用程度，并且市場(chǎng)潛力越大，這種負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)越顯著。通過(guò)統(tǒng)一規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局，建立統(tǒng)一大市場(chǎng)，形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，提高市場(chǎng)潛力，為企業(yè)擴(kuò)大貿(mào)易創(chuàng)造條件，從而促進(jìn)對(duì)外直接投資發(fā)展。產(chǎn)業(yè)聚集也為部分企業(yè)帶來(lái)更高的國(guó)內(nèi)績(jī)效，使企業(yè)有更多的資本投入到海外市場(chǎng)，能夠更好地抵御地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的沖擊，從而進(jìn)行海外市場(chǎng)擴(kuò)張，促進(jìn)企業(yè)的對(duì)外直接投資發(fā)展。企業(yè)也通過(guò)政府調(diào)整合理的稅收政策和政府補(bǔ)貼，進(jìn)行補(bǔ)償以及成本分?jǐn)?，為企業(yè)節(jié)約成本，從而有更多的資金投入海外市場(chǎng)，也為企業(yè)國(guó)際化創(chuàng)新研發(fā)提供資金支持，降低企業(yè)信貸資金成本，分?jǐn)偲髽I(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)成本損失，幫助企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資。
參考文獻(xiàn)（略）