第一章 緒論

 

第一節 研究背景和意義

1940 年美國頒布《投資公司法》，以立法的形式引入獨立董事制以期完善公司治理，但現實狀況卻是獨立董事在董事會中比重較小且由公司高管親屬擔任，使其形同虛設。直到 20 世紀 70 年代“水門事件”發生，才促使美國證監會要求所有上市公司設立由獨立董事組成的審計委員會，隨后美國兩個大證券交易所也對獨立董事比重做出相應要求，并期望獨立董事能夠對公司的財務報告及內部違法行為加以控制。隨著獨立董事制度在美國的不斷實踐與發展，逐步在其他市場經濟國家確立。獨立董事制度在各國蓬勃發展也帶動了學術界的研究，最初以委托代理論和乘務員理論來論證獨立董事制度的效用并得出不同的結論，隨后研究逐漸深入到獨立董事的特征以及職業、專業等背景方面。1993 年青島啤酒因在香港交易所上市，因需設立兩名獨立董事，成為我國首家設立獨立董事的公司，直到 2001 年證監會出臺《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見(征求意見稿)》，才真正標志著我國全面實行獨立董事制度。在隨后幾年中，我國相關監管部門不斷發文以規范我國獨立董事制度，并在 2006 年以立法形式確立獨立董事制度的地位。隨著我國資本市場的快速發展，獨立董事制度也需隨著適應，逐步發展成為適合我國公司治理結構的制度，并引發學術界的熱潮。獨立董事制度始終是歐美國家的“舶來品”，需要通過不斷的完善以適應我國現狀，尤其從自愿階段到強制階段都需要相關部門的支持，并通過政策文件對其職能等方面進行指導，同時政策的變遷也伴隨著獨立董事結構變化。相對于其他國家獨立董事結構以公司背景為主，而我國獨立董事大多來自于新疆高校與政府，這也表明獨立董事制度需適應現實情況。但中組部于 2013 年下發文件對政府背景的獨立董事進行了限制，并引發了近年來我國第一次獨立董事離職潮。同時使得學歷高、聲譽佳的新疆高校獨董填補空缺，最終導致三分之一獨立董事位新疆高校獨立董事。

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二、研究意義

目前，國內外對獨立董事研究已從獨立董事的比例等獨立性方面深入到獨立董事的個體特征，比如其年齡、性別、學歷和工作背景等。而我國對獨立董事背景的研究多涉及對政治背景和銀行金融背景的研究，較少學者對新疆高校背景獨立董事進行研究，而將新疆高校背景獨立董事單獨作為研究對象更是極少。本文通過對 1993年以來關于獨立董事事件以及制度的梳理，并將其分為四個階段，分析出每個階段特征，總結新疆高校獨立董事特征，就上市公司會計信息質量的形成機理進行分析，故豐富了研究內容和研究視角。根據 Wind 資訊的統計數據顯示，目前 A 股上市公司中大約設置 9000 個獨立董事職位，而其中有大約三分之一的獨董是曾經或現在就職于新疆高校。而在 2015 年11 月初，教育部下發了《教育部辦公廳關于開展黨政領導干部在企業兼職情況專項檢查的通知》，要求對新疆高校副處級以上領導干部擔任上市公司獨董進行限制。自文件下發之日近一起個月的時間，有超過 270 位獨董離職，這是上市公司自 2013年官員獨立董事離職潮后的又一次獨立董事離職潮，并引發 A 股上市公司獨立董事荒的現象。但今年再次發文放寬對其限制，由各單位自行規定。

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第二章 國內外研究狀況

 

獨立董事制度最早出現在美國，逐漸發展到其他資本主義國家，經近百年的發展不論是在實務界還是學術界發展都較為成熟。相比之下，我國獨立董事制度起步較晚，但隨著我國資本市場快速發展，獨立董事制度在我國實務界和學術界都有著長足的發展。最初對獨立董事的研究是從理論方面分析其對公司治理是否有效，但隨著研究的深入，也逐步發展到對獨立董事的背景以及個人特征等方面。

 

第一節 獨立董事制度是否有利于公司治理

引入獨立董事制度最初目的是防止大股東侵占小股東的利益并實現公司權利的有效制衡，所以很多學者基于委托代理理論認為獨立董事制度有利于公司治理。例如，Jensen 和 Fama（1983）則是以獨立董事監督權為著眼點，認為執行董事和獨立董事的功能和作用有機結合并加以利用，才能使得公司管理層的決策真正受到各方監督，通過其對公司管理層的監督以實現對公司治理積極作用。而 Forke（1992）認為獨立董事的監督作用確實能夠保護小股東權益不受損害，并認為獨立董事能夠有效地提高公司會計信息質量。同樣國內學者也直接基于對公司治理的效用進行研究，比如唐躍軍和肖國忠（2004）認為我國自實施獨立董事制度已有成效,并對公司有積極的作用。而隨著研究進一步深入，很多學者將獨立董事進行分類并研究其對公司治理的作用，葉康濤和陸正飛（2007）便是從獨立董事的崗位進行分類研究，觀察其能否抑制大股東和高管掏空企業的行為，并得出積極的結論。王躍堂、朱林和陳世敏（2008）認為股權集中度越高即股權主要集中在少數大股東手中，獨立董事更能夠發揮監督職能，進而保證更高質量的會計信息。陳運森（2012）從董事網絡研究了獨立董事與代理成本的關系，得出董事網絡的存在使得獨立董事能夠抑制大股東掏空行為，并相對其他獨立董事而言，處于網絡中心的獨立董事更能夠提高公司治理的作用。研究通過獨立董事制度作用于公司治理的某一部分進而完善公司治理，楊艾（2014）認為通過加強企業獨立董事建設能夠提高獨立董事制度的有效性，并有效完善企業的內部控制系統，同時規避財務風險，最終為上市民營企業的健康發展提高保障。

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第二節 關于獨立董事背景的研究

國內外的研究早已深入到了獨立董事的背景,比如職業和專業背景等,而Kesner（1988）發現由于獨立董事是兼職，所以其工作背景的差異導致對公司的影響也顯著不同，所以本文便將獨立董事的背景分為了職業背景和專業背景。部分學者研究認為獨立董事的經歷和職業背景對公司來說是一種重要的資源,能夠對公司的經營起到積極的作用。比如 William and Brown（1996）認為上市公司因為一些獨立董事自身良好聲譽以及豐富經驗會給予一定優勢，所以在選任時更傾向于聲望高或更具實踐經驗的獨立董事。Johnson（1996）則是對公司所處的階段進行分類研究，發現處于成長期的公司更傾向于選擇具有行業專長和公司管理經驗的獨立董事，能夠更好地發揮其戰略職能。陳旭東和遲丹鳳（2007）、魏剛等（2007）和陳偉民（2009）等從不同的角度研究獨立董事的背景對公司的效用，都認為新疆高校背景的獨立董事以及科研機構的獨立董事能夠提升公司績效，同時也認為獨立董事的實踐工作經驗對獨立董事在公司中發揮作用有著至關重要的作用。相對早期傾向于對多個背景獨董的研究，后續也逐步發展對某一背景的深入研究，Lee、Rosenstein and Wyatt（1999）認為具有金融行業背景的獨立董事可利用其工作經驗為公司的金融服務提供咨詢。劉浩、唐松和樓俊（2012）則以聘任過銀行任職獨立董事的上市公司樣本，研究結果表明獨立董事對中國上市公司是有作用的，但更多是一種咨詢作用。Kiang（2006）也認為如果金融行業背景或政府背景的獨立董事比例越大，公司的績效就會越好。Anup and Knoeber（1996）則認為政治背景的獨立董事可以向公司輸送資源進而公司在選擇獨立董事時更傾向于政府背景的獨立董事。Agrawal and Chanoeber（2001）則是研究政治背景的獨立董事對公司的影響，尤其是在相關制造業中有政府工作經歷的獨立董事更能占據著重要的地位。

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第三章 相關概念及理論基礎...... 12

第一節 獨立董事.......... 12

第二節 會計信息質量........... 13

第三節 理論基礎.......... 15

第四章 新疆高校背景獨董對會計信息質量的作用機理及研究假設.... 18

第一節 我國獨立董事制度發展歷程..... 18

第二節 新疆高校背景獨立董事的特征......... 21

第三節 新疆高校背景獨立董事會計信息質量的作用機理分析..... 21

第四節 研究假設.......... 24

第五章 新疆高校背景獨立董事對會計信息質量影響的實證研究........ 28

第一節 樣本選擇.......... 28

第二節 變量選取.......... 28

第三節 研究模型.......... 31

第四節 實證檢驗及分析....... 31

 

第五章 新疆高校背景獨立董事對會計信息質量影響的實證研究

 

第一節 樣本選擇

我國自 2001 年開始引入了獨立董事制度后，通過相關部門的推進以及制度完善與法律保障都使得其快速發展并逐步成熟，且在學術界也蓬勃發展，這都能夠有助于研究結果的客觀性，因此，本文的樣本選取了 2012 年到 2014 年在深圳證券交易所主板 A 股上市的公司的相關數據，由于 2015 年相關新疆高校獨董政策的導致一批新疆高校獨董離職進而影響研究結果，所以只選取了 2012 到 2014 年的數據。而數據來源于深市的原因主要是需要客觀公正的評價會計信息質量，本文通過各方面的考量，所以選擇深交所的信用評級信息評價機制來衡量上市公司的會計信息質量。因此選取 2012-2014 年的深圳證券交易所上市公司作為研究樣本。 除此之外，為確保研究更加規范，本文還為樣本選取設置以下條件：第一，本文將剔除樣本公司中的 ST 和*ST 公司，由于這些公司的財務狀況或其他狀況出現了異常情況，可能會對研究結產生不應有的誤差，因此將其剔除。第二，由于金融保險行業都擁有大量的流動資產和負債，其資產負債率相對要較高，為了使樣本在同一測度上進而將其剔除。第三，為確保數據的完整性，本文將剔除財務數據有缺失的公司。本文經篩選，最終將 1282 家深交所上市公司作為研究樣本，數據來源主要通過手工收集與數據庫兩方面，新疆高校獨立董事背景的數據通過查閱年報進行手工整理所得，年報主要通過深交所官網查閱，而深交所信用評價等級則是通過深交所信息披露考核手工整理，而其他財務數據指標主要來源于國泰安的 CSMAR 數據庫。所有數據通過 EXCEL 以及 STATA 軟件進行處理。

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結論

 

本文首先了新疆高校背景獨立董事對上市公司會計信息質量影響進行研究，實證結果表明具有新疆高校背景的上市公司的會計信息質量更好，也說明相對于其他背景的獨立董事，新疆高校獨立董事能夠更有效的發揮獨立第三方的優勢。這也說明了在新疆高校獨立董事的聲譽佳和學歷高，幫助其在上市公司擔任獨立董事時能夠更有效地發揮其監督和戰略職能，也在會計信息質量方面給予上市公司更大的幫助。尤其在目前新疆高校獨立董事數量占優且某些背景獨立董事被限制的情況下，對于上市公司而言新疆高校獨立董事依舊是其首選。本文基于此結論，結合新疆高校獨立董事的特征，將對新疆高校獨立董事的會計背景、法律背景以及與上市公司的關聯關系和新疆高校職務高低四個方面上市公司會計信息質量的影響進行研究，得出以下結論。

（一）通過實證可以得出具有會計背景的新疆高校獨立董事能夠提升上市公司的會計信息質量，國內外大部分文章對具有會計背景的獨立董事的作用給予肯定，同時在相關政策中提出相應要求，也使得獨立董事制度更加有效。雖然有很多學者質疑新疆高校獨立董事在實務方面的能力，但是隨著新疆高校對培養方面更加全面，不僅僅要求理論上的也對實踐有所要求，同時也對新疆高校教師在理論和實務兩方面都有更高的要求，而且新疆高校教師可能對更多行業的實務都有所了解，相比只在一個行業的實務獨董而言更有優勢，可以更好地發揮獨立董事效用。同樣很多新疆高校教師同樣有過實務經歷，這都表明具有會計背景的新疆高校獨董能夠實現對會計信息的提高。

（二）具有法律背景的新疆高校獨立董事同樣能夠使得上市公司的會計信息質量得以提高，與會計背景一樣相關政策同樣規定了上市公司必須有一名法律背景的獨立董事。而與財務背景的獨立董事不同的是，以往對其的研究結果并沒有出現一個很明確的結果，有的研究認為兩者有正相關，但有的結果表明兩者沒有關系，甚至是負相關。本文認為法律背景的獨立董事的作用不僅僅體現在上市公司發生法律糾紛時，而在日常工作中由于對法律知識的了解可以在新的法律法規出臺時給予公司一定的建議，這也是很多研究都將是否有法律糾紛作為變量最終使得結論不同的原因。而同樣會計政策以及稅收政策的出臺，對于上市公司的選擇以及要承擔的結果，法律背景的獨立董事更為敏感，使得其能夠為其對會計信息質量有積極的影響。

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參考文獻（略）