（1） 理論意義
哈佛分析框架彌補了一部分傳統(tǒng)財務分析不夠全面較為單一的缺陷，從企業(yè)的戰(zhàn)略角度出發(fā)引入了人力資源、創(chuàng)新能力、產品質量與服務評價等非量化指標，將企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與財務狀況相結合，幫助企業(yè)了解財務指標數(shù)據(jù)變化的內在動因，并根據(jù)企業(yè)的財務狀況及宏觀環(huán)境對企業(yè)的未來發(fā)展進行前景的預測，為企業(yè)發(fā)展指明方向。

（2） 現(xiàn)實意義
隨著調味品行業(yè)的不斷成長，調味品品牌企業(yè)日益壯大，對中小型調味品企業(yè)形成了巨大的威脅，各大品牌企業(yè)的市場份額進一步提高，企業(yè)間的競爭日益激烈。本文對海天味業(yè)進行系統(tǒng)的財務分析，并且與行業(yè)的領先企業(yè)中炬高新及加加食品進行比較，分析總結海天味業(yè)的優(yōu)勢及不足，并歸納出解決辦法為企業(yè)內部的管理者以及外部的信息使用者提供有價值的信息幫助企業(yè)做出正確的決策，提升企業(yè)在調味品市場上的地位。
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（二） 國內外研究現(xiàn)狀
1. 國外研究現(xiàn)狀
哈佛大學的 K.G.Palepu，P.M.Healy，V.L.Bernard 三位學者在《運用財務報表進行企業(yè)分析與估價》（2004）中，提出的模塊分析內容包括：戰(zhàn)略、會計、財務、前景等。首次在戰(zhàn)略層面的高度對企業(yè)的財務經營動態(tài)進行了研究，為財務分析指明了新的發(fā)展道路，通過戰(zhàn)略分析來掌握企業(yè)經營與發(fā)展方向。
Regina Andekina（2012）認為對企業(yè)財務分析應該運用動態(tài)規(guī)范性模式。作者提出，分析和診斷二者密不可分，要確定變量的趨勢和等級，必須以規(guī)范性模型的診斷矩陣為基礎，使管理者或者報表使用者可以輕而易舉的計算出企業(yè)整體經濟運行造成影響的指數(shù)。
Hawariah Dalniala 和 Khairun Syafiza（2014）提出了財務報表本身存在著虛假信息披露的現(xiàn)象，針對此方面的問題，為了識別目前的欺詐現(xiàn)象，其對目前已經存在的65 家具備財務虛假信息披露的企業(yè)和 65 家不具備財務虛假信息披露的企業(yè)予以了調查，并借助哈佛分析框架相關分析工具，全面預測其財務現(xiàn)狀。
Rafal Wolski 和 Magdalena Zaleczna（2014）認為企業(yè)在發(fā)展的過程之中，也會受到周期性等方面的影響。同時在財務狀況方面也會受到經濟危機的沖擊，因此在經濟活動之中也應該考慮到多個層面的因素。目前很多國家在發(fā)展中都將其與房地產市場的整體發(fā)展進行聯(lián)系，從而改變固有經濟模式。
Zuoming Liu（2020）將環(huán)境績效引入到財務績效之中，建構了一個多層次的框架來研究企業(yè)環(huán)境與財務之間的復雜關系。并得出了環(huán)境績效與企業(yè)的財務績效之間存在著總體的正相關系的結論。

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二、相關概念及理論基礎

（一） 財務分析概念界定
1. 財務分析的含義
財務分析是指企業(yè)結合財務的材料和報告，通過一些專門的分析方法和技術，全面的反映企業(yè)的財務狀況和經營成果，為經營管理者提供治理方向，幫助企業(yè)的投資者做出合理的投資決策、幫助政府職能部門對企業(yè)進行監(jiān)督管理、幫助社會中的個人了解自身需要的財務信息。
2. 財務分析方法
傳統(tǒng)財務分析方法主要有以下幾種方法，方法較為簡便對財務狀況的分析較為粗略。
比較分析法：是一種較為常用的分析方法，指通過實際數(shù)與基數(shù)的對比來顯示實際數(shù)與基數(shù)之間的差異，如企業(yè)的數(shù)據(jù)與行業(yè)平均數(shù)據(jù)做對比來了解企業(yè)所處的行業(yè)地位；與行業(yè)發(fā)展較好的領頭企業(yè)做對比了解存在的不足之處等。
比率分析法：是一種較為簡便的方法，在財務分析中廣泛使用，是指對財務報表的有關數(shù)據(jù)進行比率計算，反映企業(yè)特定時期的經營狀況。
趨勢分析法：是以比率分析法為基礎，通過對相關指標不同期間的數(shù)據(jù)與基期的數(shù)據(jù)相對比了解變化趨勢的分析，幫助企業(yè)了解自身財務的穩(wěn)健性和發(fā)展趨勢。
3. 傳統(tǒng)財務分析方法的局限性
伴隨著時代的變遷，資本市場的發(fā)展日新月異，傳統(tǒng)的財務分析方法簡單的通過財務報表數(shù)據(jù)的分析已經不能滿信息使用者的要求。企業(yè)的財務狀況外部受宏觀環(huán)境和企業(yè)競爭戰(zhàn)略的影響，內部也存在著為了滿足企業(yè)自身需要而進行粉飾數(shù)據(jù)財務造假的現(xiàn)象。因此僅僅通過對財務數(shù)據(jù)的分析已經相對落后，存在一定的局限性，具體存在以下兩個問題。
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（二） 哈佛分析框架理論
1. 哈佛分析框架基本理論
由于傳統(tǒng)的財務分析存在一定的局限性，西方學者開始關注構建財務分析框架彌補傳統(tǒng)財務分析框架的不足，對企業(yè)的財務進行系統(tǒng)全面的分析，因此哈佛分析框架應運而生。哈佛分析框架的結構如圖 2.1。

（1） 戰(zhàn)略分析
戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架的起點，通過對企業(yè)內外部環(huán)境的分析，幫助企業(yè)了解自身優(yōu)勢和面臨的風險，評估企業(yè)當前的業(yè)績是否具有可持續(xù)經營的能力，預測未來業(yè)績增長情況及長短期的盈利能力。本文在第三章第一節(jié)對海天味業(yè)進行戰(zhàn)略分析時主要分析了外部環(huán)境和公司競爭戰(zhàn)略。在外部環(huán)境的分析上，通過對調味品行業(yè)現(xiàn)狀以及各種調味產品所處的階段等方面進行分析，了解行業(yè)基本情況。在競爭戰(zhàn)略分析中，主要包括企業(yè)外部環(huán)境分析、企業(yè)內部競爭戰(zhàn)略條件分析、SWOT 分析等，通過上述兩方面的分析指導企業(yè)制定合理的經營戰(zhàn)略。
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四、海天味業(yè)存在問題及發(fā)展建議

（一） 海天味業(yè)存在的問題
1. 產品結構及戰(zhàn)略存在不足
通過利用哈佛分析框架對海天味業(yè)進行戰(zhàn)略分析可以看出：一方面海天味業(yè)的產品結構存在較大問題，醬油占比過大，收入占比超過 60%，同時前景分析中可以看出醬油的價格以及銷量均不樂觀。另一方面目前海天味業(yè)的銷售基本上集中于國內，沒有開發(fā)國際市場。未來在全球化擴張當中，公司也會面臨巨大的挑戰(zhàn)。
2. 債務風險較高
在會計分析中對負債質量的分析來看海天味業(yè)的負債主要是預收賬款及應付賬款，說明海天味業(yè)占據(jù)了供應商和經銷商大量的資金，雖提高了企業(yè)營運資金管理的效率，但負債中流動負債占比過高并且遠遠超過了行業(yè)平均水平。在財務分析中對償債能力進行分析時，海天味業(yè)資產負債率及權益乘數(shù)近年來有所增長，債務風險持續(xù)上升，負債總額也在持續(xù)上升，股東權益下降。綜合來看，海天味業(yè)面臨的債務風險較高。

3. 閑置資金過多
本文在第三章第三節(jié)對海天味業(yè)進行營運能力分析時可以看出，海天味業(yè)的總資產周轉率受流動資產周轉率的影響逐漸下降，說明了海天味業(yè)對資產的利用效率和管理水平持續(xù)下降。同時在對海天味業(yè)進行現(xiàn)金流量分析時發(fā)現(xiàn)海天味業(yè)將大規(guī)模資金砸向銀行、信托理財產品，可能會影響主業(yè)發(fā)展，使資金有脫實向虛的傾向，不利于實體經濟發(fā)展。
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產品質量對企業(yè)的財務績效影響巨大。通過對海天味業(yè)進行戰(zhàn)略分析、財務分析以及前景分析可知海天味業(yè)高美譽度的品牌優(yōu)勢使海天成為一個家喻戶曉的品牌，消費者對產品的依賴度較高更受消費者的青睞，因而在與中炬高新和加加食品相比時，海天味業(yè)的產品銷售情況更為良好。但是近年來海天味業(yè)有關產品質量問題的報道逐漸增多，此類事件的頻繁發(fā)生使海天味業(yè)的品牌影響力以及價值受到了沖擊，使消費者及投資者對產品產生質疑進而影響海天味業(yè)的銷售情況。

參考文獻（略）