本文是一篇財會管理論文，本文以探尋衰退企業如何通過戰略布局合理分配現有資源以應對業績衰退為出發點，基于資源編排理論、目標導向理論和核心競爭力理論研究了戰略純度對于衰退企業業績逆轉的影響及作用路徑。
第1章緒論
1.1研究背景與意義
1.1.1研究背景
當前，受世界經濟運行中各種短期問題和長期矛盾的影響，國際經濟環境所表現的不確定性、不穩定性和難以預測性日益凸顯。同時，隨著中國經濟逐漸由高速增長階段轉向高質量發展階段，國內經濟結構、發展方式和增長動力發生了深刻變化。在國際經濟環境不確定性和國內發展階段轉變的雙重影響下，我國經濟發展遭遇了較大壓力，有效需求不足、產能過剩、社會預期偏弱和風險隱患增多等一系列挑戰對我國經濟的高質量發展帶來了巨大的沖擊。2024年是我國建國的第七十五年，也處于實施“十四五”規劃至關重要的一年，在對2024年經濟的工作安排中，中央政治局會議作出了一系列重要部署，會議指出，我國當前正處于一個機遇與挑戰并存的關鍵戰略時期，要勇敢地迎接每一個挑戰并敏銳地捕捉每一個機遇。國家經濟面臨的困境勢必會對市場中的企業造成影響，威脅到企業的生存與發展。作為經濟市場的力量載體與參與主體，企業在國家發展中扮演著重要角色，其發展對市場經濟有著深遠的影響。面對國內和國際形勢的變化，企業應采取一系列策略來應對挑戰并抓住機遇。企業業績能夠直觀地映射出企業整體的經濟狀況，業績好壞對公司未來的發展起到關鍵性作用，而企業在生產經營過程中發生業績衰退是不可避免的。陷入業績衰退的企業可能出現資源基礎惡化、銷售收入降低、現金壓力變大和行業地位下降等情況，此時最重要的是如何從衰退中實現業績逆轉。外部國家經濟形勢與行業前景以及內部公司戰略與治理水平等都會對企業業績產生影響，內外部的不利因素也將會催化企業業績衰退的進程，若企業未能在發展中把握戰略機遇并采取合理措施應對業績衰退狀況，企業將陷入生存危機并最終退出市場。

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1.2文獻綜述
1.2.1衰退企業業績逆轉的相關研究
扭轉業績下滑對于陷入衰退的企業而言是一項艱巨的任務。研究顯示，超過80%的這類企業未能成功實現業績的逆轉。已有學者對業績逆轉的研究一方面包括影響衰退企業業績逆轉的外部環境因素和內部組織因素，另一方面主要集中在實現逆轉的具體戰略上。
（1）衰退企業業績逆轉的因素研究
分析企業發生業績衰退的原因是幫助企業實現業績逆轉的關鍵一步。首先是衰退的原因，學術界對于衰退原因的探究分為多個流派，資源機會流派認為重要資源的缺失以及資源組合匹配不當會導致企業發生衰退[1]，多因素流派指出外部環境、內部組織特征和管理層等因素共同作用會導致企業失去發展機會陷入衰退危機[2]，類比流派將企業比作生命有機體，企業會經歷新生、成長、成熟、衰退、滅亡等階段，各個生命周期中管理風格與戰略目標的錯誤制定都會加速企業進入衰退階段[3]。其次是業績逆轉的影響因素。業績逆轉的影響因素主要集中于外部環境與內部組織特征兩個方面。就外部環境而言，一方面，行業集中度、增長率、研發投資水平以及進入壁壘等行業特征中蘊含著行業的發展機會與未來的發展趨勢[4]，陷入衰退的企業可以從中抓住發展機遇獲得新生，行業長期供需狀態中產能過剩、需求減少以及增速緩慢等行業結構性出現嚴重問題會波及企業的生產狀態，進而影響企業業績逆轉的結果[5]。另一方面，宏觀經濟環境的優化在影響業績反轉的諸多因素中占據次席地位，已有研究指出業績成功逆轉的企業中16%源于宏觀經濟環境的改善[6]，宏觀經濟環境中經濟上行、價格提高、匯率有利的變動與企業業績逆轉呈正相關[7]，另外，金融周期性上升可能造成衰退企業的資源與融資能力低于其他正常企業，在此情況下，管理層采取非理性行為的可能性變大，不利于衰退企業實現業績逆轉[8]。
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第2章理論基礎
2.1相關概念界定
2.1.1衰退企業業績逆轉
Schendel等人（1976）首次揭示了企業業績下降的問題，并深入探討了這一問題為何會持續存在。他們強調，為了打破這種長期存在的業績下滑慣性，企業不僅需要關注運營層面的效率提升，更需要從整體上審視和改變其經營模式和管理策略[66]。但那一時期學者們的研究焦點主要在企業的成長和發展上，關于業績下降的相關研究文獻相對匱乏，直到1980年，以Whetten為代表的學者才開始呼吁企業關注并解決企業業績下滑問題，之后，此類問題受到許多學者的關注與討論。
衰退企業由于資源的匱乏和配置不當等原因造成企業業績長時間低于某一特定的或可接受的最低標準，為了擺脫業績下滑的困境，企業需要采取有效的措施實現業績逆轉。首先，對于衰退企業的界定分為企業績效與組織資源兩類，第一種界定方法用投資利潤率和銷售利潤率指標來衡量，當兩項指標在連續時間內出現下降時則呈現衰退狀態[27]。第二類界定指出，當企業在一定的時間段內資源的質量和數量發生明顯下滑則表明該企業可能正在面臨經濟衰退的困境[67]。其次，Robbins等（1992）給出了衰退企業業績逆轉的具體定義，他認為衰退企業業績逆轉是企業經過一段時間業績下滑后采取措施迅速恢復其生存能力，衰退后至少連續兩年內企業投資收益率和銷售利潤率增長速度高于行業平均水平，或者恢復到衰退前的水平[27]，然而，在現實情況中只有少數企業能成功扭轉經濟衰退并實現持續生存。
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2.2理論依據
2.2.1資源編排理論
資源構成了企業生存、經營和發展的基石，任何企業活動都離不開資源的支撐。在早期的資源基礎理論中，Wernerfelt強調企業除了從組織外部行業結構中獲得競爭優勢外，企業內部資源也在獲取和維持競爭優勢中發揮關鍵作用，但資源基礎理論主要關注靜態的資源持有情況，忽視了資源的動態整合與利用過程[68]。而資源編排理論在資源基礎理論的基礎之上進行了深化與拓展，它不僅僅關注資源的內在特性，更重視企業如何系統地整合、管理和利用這些資源，以推動戰略實施。Sirmon等在2011年的研究中將動態管理能力嵌入資源管理當中從而形成了以資源管理和編排為框架的資源編排理論，即通過對現有資源進行系統的整理與科學的編排，企業可以更有效地捆綁和整合這些資源，從而提升其整體能力，資源編排的流程包括構建資源組合、捆綁資源以形成動態能力，并最終利用這些能力來創造價值[69]。許暉等人的研究發現通過對企業資源的有效編排和管理，企業能夠不斷提升其創新能力，更好地適應市場變化，并在競爭激烈的市場環境中實現創新能力的持續進階，這一發現再次強調了資源編排理論在指導企業實踐中的重要性[70]。孫永波等人的研究深入探討了資源編排在價值創造過程中的重要性，研究指出通過精心編排資源，企業可以更加有效地利用現有資源，發掘潛在價值，并且在激烈的市場角逐中穩居前列[71]。顯然，戰略資源的合理配置對增強企業競爭力具有積極作用，企業業績下滑很大程度源于資源的配置失衡，依據資源編排理論，優化資源編排能使企業更高效地利用資源，同時，這也有助于企業更好地應對市場變化和競爭挑戰，保持靈活性和競爭力。
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第3章 戰略純度對衰退企業業績逆轉影響的理論分析 .................... 21
3.1 戰略純度與衰退企業業績逆轉 ....................... 21
3.2 戰略純度、經營風險與衰退企業業績逆轉 ................. 22
第4章 戰略純度對衰退企業業績逆轉影響的實證分析 .................... 25
4.1 樣本選擇與數據來源 .................... 25
4.2 變量定義 ..................... 25
第5章 進一步研究 ........................................ 42
5.1 戰略純度偏向的異質性分析 ........................... 42
5.2 內部環境的影響:組織冗余與組織慣性的異質性分析 ............... 43
第5章進一步研究
5.1戰略純度偏向的異質性分析
一般而言，差異化戰略的實施需要充足的資源支撐[28]，而成本領先戰略作為短期緊縮戰略可以快速改善企業績效，并加強投資者的信心[21]。在業績衰退危機情境下，基于高純度戰略的選擇，在成本領先模式下，高純度戰略更能體現出其積極作用。在低成本戰略下選擇高純度的戰略組可以著重通過控制降低成本水平，使企業重新掌握資源富余，從而有效緩解經營壓力，并向外部相關利益者傳遞出積極信號，可為企業創造更多業績扭轉的機會。因此為進一步檢驗偏向差異化還是偏向成本領先戰略更有利于業績逆轉的問題，本文按照戰略純度偏向差異化戰略和偏向成本領先戰略將樣本分成兩組進行回歸。表5.1分組結果顯示，偏向低成本的戰略組合純度與業績逆轉之間系數為1.837，且在1%水平下顯著，偏向差異化的戰略組合純度與業績逆轉之間的系數為1.179，且在5%水平下顯著，“低成本戰略偏向下戰略純度更有利于衰退企業業績逆轉”這一結論成立。

財務會計論文參考

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第6章結論與展望
6.1研究結論
國際經濟環境不確定性和國內發展階段轉變的雙重影響對大多數企業的持續發展帶來了阻礙，部分企業甚至因此深陷于業績下滑乃至破產的絕境，面對錯綜復雜的環境，企業如何積極響應國家號召把握發展機遇，改變業績下滑的局面并成功實現逆轉成為當前企業界和學術界亟需共同研究和解決的一個關鍵問題。本文通過理論與實證相結合的方式探討了戰略純度對衰退企業實現業績逆轉的影響和作用機制，并進一步分析了不同戰略純度偏向和內外部環境作用差異，對企業實現業績逆轉具有一定的參考意義。研究結論如下：
第一，區別于以往基于戰略層面單項戰略選擇對衰退企業業績逆轉的研究，本文從企業戰略實際出發，重點考慮戰略組合與布局的動態變化，驗證了戰略純度對衰退企業業績逆轉的正向促進作用，即較高的戰略純度能夠提高資源的配置效率、明確企業戰略目標，進一步形成獨特的核心競爭力，使得陷入衰退的企業更可能實現業績逆轉。
第二，引入經營風險、信息不對稱兩個中介變量展開研究，進一步厘清了較高的戰略純度可以集中企業資源發揮主要競爭優勢，促進提高市場占有率和銷售增長，進而降低企業經營風險，幫助衰退企業實現業績逆轉；同時，高純度戰略可大幅降低員工、管理者及投資者對目標戰略的信息不對稱，從而提高企業運營能力，幫助衰退企業實現業績逆轉。
第三，通過對戰略純度進行偏好分組檢驗了偏向于成本領先和偏向于差異化對衰退企業業績逆轉的影響差異。研究發現，組合戰略中具有明顯成本領先戰略偏向的布局，可利用其快速控制成本的短期緊縮效果改善企業績效并有效緩解高管壓力、增強管理團隊的穩定性，加強投資者的信心從而獲得更多的資源補充，從而更有利于衰退企業實現業績逆轉。
參考文獻（略）