本文是一篇會(huì)計(jì)學(xué)論文，本論文從內(nèi)外部動(dòng)因分析、員工持股計(jì)劃方案設(shè)計(jì)以及員工持股計(jì)劃實(shí)施效果分析三個(gè)方面，全面探討了員工持股計(jì)劃對企業(yè)的影響和作用。通過對員工持股計(jì)劃的研究，可以深刻理解其在提高企業(yè)經(jīng)營水平、提高企業(yè)創(chuàng)新效率、吸引和保留人才等方面的重要作用。
第一章緒論
第一節(jié)研究背景及研究意義
一、研究背景
隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的普及，游戲行業(yè)在過去幾年中取得了巨大的發(fā)展。作為一個(gè)以創(chuàng)意和技術(shù)為核心的行業(yè)，游戲行業(yè)的發(fā)展離不開人才的支持和創(chuàng)新的推動(dòng)。員工持股計(jì)劃作為一種重要的激勵(lì)機(jī)制，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、提高員工忠誠度和激勵(lì)員工創(chuàng)新方面發(fā)揮著重要作用。針對游戲行業(yè)這一特殊領(lǐng)域，員工持股計(jì)劃的實(shí)施對企業(yè)及員工產(chǎn)生的影響可能具有一定的特殊性和復(fù)雜性。
三七互娛作為中國領(lǐng)先的互動(dòng)娛樂企業(yè)，致力于為全球用戶提供高品質(zhì)的游戲和娛樂體驗(yàn)。在競爭激烈的游戲市場中，三七互娛秉承著以人為本、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的理念，不斷加強(qiáng)自身的核心競爭力，不斷推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。在這樣一個(gè)具有高度競爭性和創(chuàng)新性的行業(yè)環(huán)境中，員工持股計(jì)劃對于三七互娛而言具有重要意義，但其具體影響路徑及實(shí)施效果尚未得到系統(tǒng)和深入的研究。
在現(xiàn)實(shí)生活中，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，員工持股計(jì)劃在一些知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中得到了廣泛的應(yīng)用。通過員工持股計(jì)劃，企業(yè)可以將員工與企業(yè)的利益緊密相連，激發(fā)員工的工作熱情和創(chuàng)新活力，提高員工的歸屬感和忠誠度。然而，不同行業(yè)的特點(diǎn)和企業(yè)的文化差異可能會(huì)影響員工持股計(jì)劃的實(shí)施效果，因此有必要對特定行業(yè)內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行深入研究，以探究員工持股計(jì)劃在不同行業(yè)背景下的影響路徑和實(shí)施效果。
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第二節(jié)文獻(xiàn)綜述
一、員工持股計(jì)劃動(dòng)因的研究
學(xué)者們普遍指出，企業(yè)決定實(shí)施員工持股計(jì)劃的選擇受多種因素的綜合影響。Core和Guay（2001）闡明，企業(yè)規(guī)模和成長性的增加可能導(dǎo)致對員工進(jìn)行監(jiān)督的成本上升，從而增強(qiáng)了采用員工持股計(jì)劃的傾向。企業(yè)是否實(shí)施員工持股計(jì)劃受到代理沖突程度和員工決策自由度的影響（Demsetz和Lehn，1985）。在受嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)中，企業(yè)在員工持股計(jì)劃方面可能存在較弱的傾向，主要源于員工決策權(quán)的限制以及信息不對稱的程度相對較低。信息不對稱導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)難以充分傳達(dá)相關(guān)信息，從而限制了員工對計(jì)劃的了解和參與程度。此外，企業(yè)內(nèi)部對員工決策權(quán)的限制也會(huì)減弱員工對持股計(jì)劃的積極參與意愿。（Blasi等，2018）。
另一方面，孫即等（2017）注意到，對于人力資本要素尤為關(guān)鍵的高科技行業(yè)，以及勞動(dòng)力流動(dòng)性頻繁的地區(qū)，企業(yè)普遍展現(xiàn)出更強(qiáng)烈的推行員工持股計(jì)劃的意愿。這種現(xiàn)象的產(chǎn)生，一方面源于這些行業(yè)與地區(qū)對于人力資源的高度依賴，通過員工持股計(jì)劃，企業(yè)能夠有效綁定關(guān)鍵人才，降低人才流失的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，在競爭激烈的市場環(huán)境下，隨著人力資本成本的持續(xù)上升以及貨幣性薪酬競爭力的相對下降，企業(yè)為了保持人才隊(duì)伍的穩(wěn)定性與高效性，往往更傾向于實(shí)施員工持股計(jì)劃，以此作為吸引和留住人才的重要手段（張會(huì)麗等，2021）。戴璐等（2018）的研究結(jié)果表明，市場競爭的激烈程度與企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的可能性顯著相關(guān)，尤其對資金短缺和非高科技行業(yè)的企業(yè)影響更為顯著。這說明企業(yè)在面對競爭壓力時(shí)，借助員工持股計(jì)劃調(diào)動(dòng)內(nèi)部資源、提升競爭力。另外，陳運(yùn)佳等（2020）的研究表明，在股票價(jià)格暴跌之后，企業(yè)更容易實(shí)施員工持股計(jì)劃。尤其是在大股東已有股份質(zhì)押或擬減持的情況下，股價(jià)暴跌對上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的沖擊尤為明顯。這一結(jié)論說明，基于市場價(jià)值管理的要求，我國上市公司有可能采取員工持股的方式。鄭志剛等（2021）發(fā)現(xiàn)，部分大股東在推行員工持股計(jì)劃的同時(shí)，還存在著防止“野蠻人”入侵和加強(qiáng)公司治理的考慮。這表明員工持股計(jì)劃不僅僅是激勵(lì)員工的手段，更是大股東實(shí)施公司治理戰(zhàn)略的一部分。
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第二章概念界定與理論基礎(chǔ)
第一節(jié)相關(guān)概念界定
一、員工持股計(jì)劃
（一）員工持股計(jì)劃的概念
員工持股計(jì)劃（Employee Stock Ownership Plan，簡稱ESOP）是一種企業(yè)管理和激勵(lì)機(jī)制，旨在通過向員工提供股權(quán)，激勵(lì)其積極參與企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展，從而促進(jìn)企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。ESOP通常通過向員工提供公司股票或股權(quán)單位的方式，使員工成為公司的股東或股權(quán)持有人。這種計(jì)劃的實(shí)施有助于建立員工與企業(yè)利益緊密相連的關(guān)系，激發(fā)員工的工作熱情和創(chuàng)造力，增強(qiáng)員工對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的關(guān)注和責(zé)任感。通過分享企業(yè)的成長和利潤，員工有望分享到企業(yè)發(fā)展所帶來的回報(bào)，從而提高員工的工作滿意度和忠誠度。
員工持股計(jì)劃的最早形式可以追溯到20世紀(jì)初期。一些企業(yè)開始向員工提供股票作為一種激勵(lì)和獎(jiǎng)勵(lì)。1974年美國政府通過了《員工退休收入安全法案》，這一法案為員工持股計(jì)劃的發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)，并為其提供了一定的稅收優(yōu)惠和監(jiān)管框架。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國際貿(mào)易的增加，員工持股計(jì)劃也在全球范圍內(nèi)得到了廣泛應(yīng)用和推廣。中國改革開放初期，國有企業(yè)改革探索逐漸展開。一些國有企業(yè)開始嘗試引入員工持股計(jì)劃，試圖激勵(lì)員工積極性，改善企業(yè)績效。1986年，中國首次頒布了《中華人民共和國企業(yè)職工持股暫行規(guī)定》，標(biāo)志著員工持股計(jì)劃的開始。2005年，中國國資委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)職工持股工作的指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步明確了國有企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的政策方向和原則。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國有企業(yè)改革的深入推進(jìn)，員工持股計(jì)劃逐漸多樣化，不僅局限于國有企業(yè)，也包括民營企業(yè)和外資企業(yè)等不同類型的企業(yè)。
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第二節(jié)相關(guān)理論基礎(chǔ)
一、委托代理理論

會(huì)計(jì)學(xué)論文怎么寫

委托代理理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)中用來解釋代理關(guān)系和組織內(nèi)部治理問題的重要理論之一。在現(xiàn)代企業(yè)中，股東（委托人）將公司的管理權(quán)委托給經(jīng)理人（代理人），但由于信息不對稱和利益沖突等問題，代理人可能不會(huì)完全為委托人的利益而行事。這就導(dǎo)致了代理問題的產(chǎn)生，即委托人無法完全控制代理人的行為，可能會(huì)出現(xiàn)代理人追求個(gè)人利益而不是公司利益的情況。
員工持股計(jì)劃作為一種激勵(lì)和治理機(jī)制，可以在一定程度上緩解委托代理問題。通過讓員工成為公司的股東，員工的利益與公司的利益密切相關(guān)，從而使員工更加愿意為公司的長期利益著想。員工持股計(jì)劃可以激發(fā)員工的歸屬感和責(zé)任感，提高其對公司業(yè)績和股價(jià)的關(guān)注度，減少了代理問題的發(fā)生。此外，員工持股計(jì)劃還可以增強(qiáng)員工與公司的共同利益，促進(jìn)團(tuán)隊(duì)合作和企業(yè)內(nèi)部的和諧發(fā)展。
在實(shí)踐中，員工持股計(jì)劃不僅可以提高公司的治理效率，還可以增強(qiáng)員工的忠誠度和激勵(lì)度，從而促進(jìn)公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。因此，委托代理理論為理解員工持股計(jì)劃的設(shè)計(jì)和實(shí)施提供了重要的理論基礎(chǔ)。
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第三章游戲行業(yè)員工持股計(jì)劃實(shí)施現(xiàn)狀及影響路徑...........15
第一節(jié)游戲行業(yè)概況.........................15
一、游戲行業(yè)的概念......................15
二、游戲行業(yè)的發(fā)展歷程......................16
第四章三七互娛員工持股計(jì)劃案例介紹.....................24
第一節(jié)公司簡介.......................24
一、公司發(fā)展歷程......................24
二、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)............................24
第五章三七互娛員工持股計(jì)劃實(shí)施效果分析.................31
第一節(jié)市場效應(yīng)分析........................31
一、第一期員工持股計(jì)劃市場反應(yīng)分析.........................32
二、第二期員工持股計(jì)劃市場反應(yīng)分析.........................33
第五章三七互娛員工持股計(jì)劃實(shí)施效果分析
第一節(jié)市場效應(yīng)分析
事件研究法是一項(xiàng)重要的統(tǒng)計(jì)方法，最早由James Dolley于1933年提出，旨在分析特定經(jīng)濟(jì)事件對企業(yè)短期價(jià)值的影響。該方法在研究中具有廣泛的應(yīng)用，常用于評估某一事件對股票價(jià)格的影響。在使用事件研究法時(shí)，研究者通常需要計(jì)算某只股票的超額收益率和累計(jì)超額收益率。超額收益率是指股票的實(shí)際收益率減去在某一事件未發(fā)生時(shí)的預(yù)期收益率，而累計(jì)超額收益率則是在特定期限內(nèi)超額收益率的累積值。通過分析超額收益率和累積超額收益率，研究者可以深入了解特定事件對股票價(jià)格的短期影響，從而更好地理解市場行為和投資者反應(yīng)。
1.定義估計(jì)期和窗口期
首先，確定事件日（記為t=0）。本文選取三七互娛發(fā)布通過四期員工持股計(jì)劃審議的公告事件為事件的起始點(diǎn)。這些事件分別發(fā)生在2015年5月5日、2018年7月3日、2019年6月19日和2022年4月26日。
其次，為了檢驗(yàn)該事件對三七互娛股票價(jià)格的影響，需要界定事件窗口期和估計(jì)期。事件窗口期被定義為觀察事件發(fā)生前后的時(shí)間段，以評估事件對股票價(jià)格的影響。為了避免事件窗口期過長而受到其他重大事件的影響，本文選擇了事件發(fā)生前后的十個(gè)交易日（標(biāo)記為-10，+10）作為研究窗口期，共21天。而估計(jì)期則是為了在事件發(fā)生前預(yù)估股票價(jià)格的表現(xiàn)，選取事件窗口期之前的150個(gè)交易日（標(biāo)記為-160，-11）作為估計(jì)期。這一時(shí)間段足夠長，能夠提供充分的歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)股票價(jià)格的正常表現(xiàn)，同時(shí)又不包含在事件窗口期內(nèi)，以保持估計(jì)的獨(dú)立性和準(zhǔn)確性。

會(huì)計(jì)學(xué)論文參考

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第六章研究結(jié)論與建議
第一節(jié)研究結(jié)論
員工持股計(jì)劃作為一種重要的企業(yè)激勵(lì)機(jī)制，在當(dāng)代企業(yè)管理中扮演著越來越重要的角色。本論文從內(nèi)外部動(dòng)因分析、員工持股計(jì)劃方案設(shè)計(jì)以及員工持股計(jì)劃實(shí)施效果分析三個(gè)方面，全面探討了員工持股計(jì)劃對企業(yè)的影響和作用。通過對員工持股計(jì)劃的研究，可以深刻理解其在提高企業(yè)經(jīng)營水平、提高企業(yè)創(chuàng)新效率、吸引和保留人才等方面的重要作用。
一、外部挑戰(zhàn)與內(nèi)在驅(qū)動(dòng)讓持股計(jì)劃勢在必行
在外部動(dòng)因分析中，本文深入探討了中國游戲市場競爭激烈以及國家對游戲行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)等因素對企業(yè)發(fā)展的影響。隨著游戲市場的飽和和競爭加劇，企業(yè)需要不斷提升自身實(shí)力，以獲得市場競爭優(yōu)勢。同時(shí)，國家對游戲行業(yè)實(shí)施的監(jiān)管政策和審查制度也推動(dòng)了企業(yè)提升產(chǎn)品質(zhì)量、規(guī)范經(jīng)營行為的步伐。在內(nèi)部動(dòng)因分析中，本文著重探討了員工持股計(jì)劃對企業(yè)治理水平提升、員工積極性調(diào)動(dòng)以及優(yōu)秀人才吸引與留存等方面的影響。員工持股計(jì)劃不僅促進(jìn)了公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和完善，還激發(fā)了員工參與企業(yè)經(jīng)營管理的熱情，提升了公司的社會(huì)形象和聲譽(yù)，從而為企業(yè)的長期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
二、方案逐步完善使得激勵(lì)機(jī)制精細(xì)化
三七互娛的員工持股計(jì)劃分為四期，自2015年至2022年，逐步擴(kuò)大參與對象，從董事監(jiān)事高管到核心管理人員和骨干員工，體現(xiàn)了公司對員工參與的重視。資金來源由員工自籌逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楣净刭徆煞萘銉r(jià)格轉(zhuǎn)讓，降低了參與門檻。認(rèn)購比例呈現(xiàn)高管降低、員工增加的趨勢，顯示了公司激勵(lì)機(jī)制的調(diào)整和更多關(guān)注員工參與的傾向。鎖定期和存續(xù)期的調(diào)整體現(xiàn)了公司對員工長期承諾的重視，業(yè)績考核的增加使得激勵(lì)機(jī)制更加精細(xì)化，促進(jìn)了員工個(gè)人與公司利益的緊密結(jié)合。綜合而言，三七互娛員工持股計(jì)劃在多個(gè)方面的調(diào)整和改進(jìn)旨在激勵(lì)員工參與公司發(fā)展，強(qiáng)化員工與公司利益的共同體意識(shí)，助力公司長期穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻(xiàn)（略）