第一章 緒論

1.1 研究背景
財務舞弊現象在國內外證券市場中都是普遍存在的，如著名的美國安然事件、北電網絡事件、施樂事件和國內的綠大地事件、藍田股份事件等等。可以說，在證券市場出現的伊始便產生了財務舞弊事件，這與其財務舞弊的動機是密不可分的。對于上市公司來說，較好的財務表現是其能夠在證券市場獲得融資的根本，即使是已經上市的公司，如果財報連續表現不佳依然會被退市，如果發生被退市，將會給上市公司的股東造成極大損失，還會面臨一系列的債務問題。正是由于這一原因，上市公司在財務舞弊方面有著一定的必然性動機。而從上市公司財務舞弊事件的影響來看，一旦上市公司出現財務舞弊問題，必將給投資者帶來巨大的投資風險，特別是在財務舞弊事件被曝光查處后，投資者將會面臨巨大的損失。更為重要的，這種財務舞弊問題還會嚴重破壞證券市場的金融秩序，損害證券市場的形象和公信力，如美國安然的財務舞弊事件，甚至對整個證券市場和相關監管部門造成了巨大的損害。
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1.2 研究目的和意義

1.2.1 研究目的
所有權和經營權相分離是現代公司組織形式運營的必然結果。兩權分離使得投資者和管理者在目標上存在著分歧，因此，存在著眾多可能激化財務舞弊行為的誘因，例如管理層薪酬契約、債務違約風險等，財務舞弊行為是不會主動銷聲匿跡的。同時，其財務信息的真實披露無論是對于我國經濟的健康發展，還是對于社會大眾的公信，都有著極其重要的意義。本文擬通過對山東 RY 股份公司財務舞弊手段、舞弊后果及影響的分析，得出治理與防范財務舞弊的啟示，從而對該企業乃至其他上市公司提供借鑒和參考。本文通過對山東 RY 股份財務舞弊案例進行分析，能夠更加全面、詳盡的了解其在財務舞弊中的動機和手段，這是防范和治理財務舞弊問題的基礎。山東 RY 股份財務舞弊事件雖然并不是我國近年來影響較大的典型財務舞弊事件，但是其所使用的財務舞弊手段和動機卻反映出了當前我國上市公司財務舞弊中的一些普遍性問題。因而本文的另一個重要研究目的便是通過山東 RY 股份財務舞弊事件的案例分析，得到一些啟示，能夠針對我國當前上市公司財務舞弊中存在的一些問題進行改正。通過本課題的研究，也能夠為完善上市公司財務舞弊問題防范和治理提供一定的參考作用。

1.2.2 研究意義
證券市場作為市場經濟的“晴雨表”，也肩負著道德水準的要求，證券市場在今天的中國經濟中發揮著越來越大的影響，一個誠信的證券市場對國民的素質起到很好的促進作用，也是凈化中國資本市場環境的根本保證。在維護證券市場金融秩序的過程中，建立起對上市公司財務舞弊問題的防范機制就至為重要，這就需要更為透徹的了解上市公司的財務舞弊動機和手段。同時，當前上市公司在財務舞弊中所使用的手段也更加復雜，需要針對這一形式在股權治理、監管政策、審計手段、內部控制等各個方面進行優化。通過對山東 RY 股份公司財務舞弊案例的研究，分析了其所帶來的嚴重后果和惡劣影響，對于上市公司全面認識舞弊危害、完善治理結構、自覺合法經營、樹立誠信品質具有重要的現實意義。
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第二章 財務舞弊相關理論

2.1 財務舞弊的概念
所謂財務舞弊，也就是指組織內部人員或者外部人員出于某種目的，為了獲取不正當利益而采用一些違法、欺騙的財務手段，從而導致財務信息失真，給投資者和國家集體利益造成損失的行為。一般來說，財務舞弊是一種帶有蓄謀性質的行為，部分領導人員或者相關人員，為了達到某一非法目的，故意實施的一系列欺騙手段。財務舞弊是一種典型的故意違法事件，而非過失事件，在當前相關的法律規定中對于財務舞弊的這一性質也進行了明確，因而財務舞弊行為也會承擔刑事責任。財務舞弊的主要途徑有兩種，分別是虛增收入和提前確認收入，在虛增收入中所使用的舞弊手段如利用擴大銷售核算范圍來虛增收入、合并財務報表虛增收入等等。對于上市公司而言，財務舞弊主要是發生在公司年報公布和相關財務數據公布中，上市公司所公布的財務數據會直接影響到投資者對其投資價值的判斷，從而影響到其股價表現。為了在證券市場獲得更好的融資以及不被退市，這是上市公司財務舞弊的一個重要動機，但卻不是唯一因素，事實上財務舞弊的動因有很多，而且一些動因也不是必然的，而是一些偶然性事件，這也使得財務舞弊有著一定的不確定性。
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2.2 財務舞弊的基本特征
從財務舞弊的主體來分類的話，可以將財務舞弊分為管理類財務舞弊和非管理類財務舞弊。管理類財務舞弊的實施主體是管理層，管理層在財務舞弊中本身有著更大的先天優勢，能夠協調相關部門的配合，對于財務報表的處理手段也更加復雜。同時，在管理類財務舞弊案例中，更為常見的是一種公司行為，公司基于某種目的，自上而下進行的一種財務舞弊事件。而非管理類財務舞弊則是一些能夠接觸到財務管理的直接人員，出于某種個人目的而進行的財務舞弊行為，這種財務舞弊現象事實上并不常見。CSMAR 對于財務舞弊的主體分為三種，分別是公司、管理者和股東，并對 2003 年-2013 年財務舞弊樣本進行了調查統計，其財務舞弊類型分析見表 2.1。從 CSMAR 的調查統計的結果來看，公司和管理者是財務舞弊主體中的主要組成部分，其次為公司，而股東所占比例最小。股東基于其自身定位，財務舞弊動機并不大，而公司和管理者在財務舞弊中的動機更大，因而所占比例也就更高。同時，在 CSMAR 的報告中還指出，本應當在財務舞弊中擔當監督職能的獨立董事，也有部分參與到了財務舞弊事件中，這一調查結果使得很多學者對于財務舞弊內部審計的監督作用產生了懷疑。如果獨立董事和相關監督人員也成為財務舞弊主體的話，又會進一步增大財務舞弊審查的難度，其手段也會更加隱蔽。
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第三章 山東 RY 股份公司財務舞弊案例描述...........11
3.1 案例簡述........... 11
3.2 山東 RY 股份公司概述...... 12
3.3 山東 RY 股份財務舞弊主體與動機.... 14
3.4 山東 RY 股份公司財務舞弊手段........ 16
3.5 本章小結........... 22
第四章 案件給企業帶來的影響.....24
4.1 直接影響企業經營狀況，影響收入和利潤......... 24
4.2 公司公信力和品牌形象下降...... 25
4.3 對公司利益相關者的利益造成了不同程度的損害...... 26
4.4 舞弊事件發生后造成企業股價波動............ 27
4.5 舞弊事件造成企業融資難問題........... 28
4.6 舞弊事件對企業治理結構的影響....... 29
4.7 本章小結........... 30
第五章 山東 RY 股份公司舞弊案帶來的啟示...........31
5.1 完善上市公司內部治理結構...... 31
5.2 完善上市公司外部治理結構...... 33
5.3 本章小結........... 34

第五章 山東 RY 股份公司舞弊案帶來的啟示

5.1 完善上市公司內部治理結構
從上市公司的基本治理結構來看，股東大會是上市公司的最高權力機構，其權力應當是在董事會之上的，股東大會由全體股東組成，擁有對于上市公司重大事項的表決權和否決權。應當看到，在我國的上市公司中，股東大會的職能并沒有得到較好的體現，上市公司的主要重大事項均由董事會決定，這一問題與我國上市公司獨特的股權結構現象也有著很大關系。不同于國外上市公司，我國上市公司的股權結構較為集中，大股東的持股比例同其他股東的持股比例相差較多，特別是一些國有企業，大股東持股比例很多超過了50%。這一股權結構在客觀上弱化了股東大會的職能，由于股權較為集中，其他股東并沒有較大的發言權，即使召開股東大會，也無法較好的發揮出股東大會職能。另一方面，在股東大會中，很多股東并不了解上市公司的實際經營情況，對于其業務情況也不熟悉，在這種情況也難有較大的發言權。從山東 RY 股份的股權結構來看，中國華融資產管理公司和中國光大銀行雖然作為第三大和第五大股東也進入了山東 RY 股份董事會，但是由于不了解其具體業務情況，并沒有發揮出較好的作用。因而要充分發揮股東大會職能，首先就應當對于股東大會的組成結構進行優化，例如在全體股東中挑選較為熟悉其業務領域和持股比例較高的股東作為中小股東代表參加股東大會，并且應當建立起相應的責任機制，規定股東代表的責任和義務。上市公司應當積極召開股東大會，主動在股東大會上披露重大事項信息，并交由股東大會審核、批準。

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結論

本文通過對山東 RY 股份財務舞弊案例進行分析發現，山東 RY 股份公司出于粉飾財報，獲得融資等目的，利用虛減成本和費用、虛減應收賬款和壞賬準備、提前確認收入、少提長期投資準備等手段進行財務舞弊。部分高管人員處于謀求私利的目的，憑空捏造交易賬目以及利用虛增收入利潤提高股價，以套現獲利。山東 RY 股份公司和部分高管人員聯合參與了財務舞弊，給投資者造成了巨大損失，影響了證券市場金融秩序。并且在研究中還分析山東 RY 股份財務舞弊案件發生后，對其企業經營造成了直接影響，這一特點是在我國上市公司財務舞弊案件較為少見的。正是由于山東 RY 股份爆發了財務舞弊案件，使得其信譽和品牌形象遭受了巨大的打擊，許多合作伙伴終止了與其合作關系。因而在防范上市公司財務舞弊行為中，也可以較好的借鑒這一特點，加強在信用體系方面的建設，加大處罰力度，以提高財務舞弊行為成本。
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參考文獻（略）