1 緒論

 

本章首先闡述了選題的研究背景，進而引出研究課題。緊接著說明選題的研究意義，概括出文章的主要內容，在這個基礎上構建出本文的研究框架。最后介紹文章所采用的研究方法，并指出可能的創新點。

 

1.1 研究背景與意義

穩健性原則是財務報告的一項重要內容，同時也是盈余質量的重要屬性。會計穩健性在一定程度上能夠提高財務報告的質量（Hamdan AM M，2012）[1]。會計信息質量對股東、債權人等信息使用者來說至關重要，高質量的財務信息能夠為他們提供企業真實的運營情況，而低質量的會計信息就會誤導他們做出錯誤的決策。在現代企業中，所有權與控制權是相分離的，兩權分離導致了股東與管理層之間的委托代理問題，進而會導致他們之間信息不對稱（Salami S，2015）[2]。與外部投資者相比，經理人擁有很大的信息優勢，為了追求自身利益最大化，他們就會利用這種信息不對稱，選擇對自己有利的會計政策來獲取私利，出現操縱會計盈余的行為，嚴重降低了會計信息透明度，使得股東、債權人和其他利益相關者等無法了解企業實際的財務狀況和經營成果，從而做出錯誤的決策，損害公司價值。穩健性作為一項會計準則，要求公司在對經濟業務進行確認、計量和報告的時候必須要謹慎，要能及時、準確地確認經濟損失。它能夠有效抑制經理層的機會主義行為，減少他們財務舞弊的可能性，從而降低他們與投資者之間的信息不對稱，這在一定程度上很好地保護了外部投資者的利益。企業所面對的內外部環境的復雜性和不確定性要求其應持有穩健性原則，充分估計到各種風險和損失，為信息使用者提供真實的財務報告，努力提高會計信息質量。Zhong Y 和 Li W（2017）[3]認為會計穩健性是財務報告最重要的屬性之一，不能被排除在會計準則之外，對于公司來說，會計穩健性是不可缺少的。作為一項有效的治理機制，其可以緩解信息不對稱問題，同時能夠減少股東和高管之間的沖突，降低代理成本，保護投資者利益(賈婧和吳錫皓，2017）[4]。

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1.2 研究內容及框架

 

1.2.1 研究內容

本文通過回顧和梳理相關文獻及理論基礎，以深圳主板 A 股公司為研究對象，運用規范性研究和實證研究兩種方法，借鑒應計-現金流模型來研究董事會各結構特征對會計穩健性的影響，文章主要分為六個部分,基本內容如下：第一章為緒論。本部分主要是文章的研究背景與意義、主要內容、研究方法以及文章可能的創新點。第二章為文獻回顧。主要是對研究變量的國內外文獻進行了歸納，闡述了董事會特征和會計穩健性的相關研究成果和最新動態，包括會計穩健性的含義和影響因素、董事會的治理結構與機制等，通過對前人的研究進行分析和整理，找出本文的研究方向。第三章為理論分析與假設提出。本部分主要介紹會計穩健性的概念和計量方法以及董事會結構特征的概念和相關理論，本章是在第二章的基礎上，運用委托代理等相關理論對董事會結構特征與會計穩健性進行理論分析。緊接著依據理論分析，就董事會規模、獨董比例、兩職分離、專業委員會的個數、女性董事比例以及董事會平均年齡對會計穩健性的影響提出本文的六個研究假設。第四章為實證研究設計。本部分是實證分析的基礎，主要包括樣本的選取、數據的來源、模型的構建以及變量的界定。在第二章和第三章的基礎上，確定董事會結構特征的具體變量，根據提出的研究假設，構建相關的研究模型，為后面的實證研究打好基礎。第五章為實證分析，屬于文章的重點章節。主要有描述性統計、相關性分析、回歸分析和穩健性檢驗。本部分根據第四章構建的模型，運用 spss 軟件進行回歸分析，先對主要變量做了描述性分析，然后分析變量間的相關性，接著討論回歸結果，驗證前文提出的假設，為后文結論提供數據結果的支持，最后進行穩健性檢驗，以進一步確保文章實證結論的可靠性。第六章為研究結論與建議。本部分主要是對實證研究結果進行總結，并根據研究結論提出從完善董事會治理的角度來提高上市公司的會計穩健性的政策性建議。同時，指出了本文的研究不足和進一步的研究方向。

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2 研究文獻回顧

 

本部分主要是對選題的國內外文獻進行了闡述和梳理，包括國內外學者對董事會結構特征的研究成果，對會計穩健性研究的最新動態以及對它們兩者關系的研究成果。最后對研究文獻進行評述，指出本研究的切入點和研究方向。

 

2.1 董事會結構特征文獻綜述

上世紀九十年代，國內外的財務丑聞頻繁出現，學者們開始找尋出現財務丑聞的原因。董事會作為公司治理的核心，它是公司發展壯大的重要因素，其有不可推卸的責任，學者們將目光聚焦到了董事會上。Fernandes C 等（2017）[8]對 2007-2008 年的金融危機進行了分析，他們認為導致此次金融危機的罪魁禍首是治理方面的失敗，尤其是董事會的失敗。研究發現，在危機期間，擁有獨立董事會的銀行表現較好，這是因為這些銀行有著較多的銀行業專家擔任監管董事，可見有效的董事會的重要性。由于董事會治理在公司治理中的地位越來越重要，所以有關董事會特征的內容也引發了大量關注。早前的研究大多只是單一研究董事會規模，隨著公司治理的發展，學者們開始從不同的角度采用不同的方法來研究董事會結構特征。國外對于董事會特征的研究主要集中在其與公司績效、財務報告質量以及公司成長性等問題上。隨著企業的發展，董事會治理與企業績效的關系一直以來被理論界與實務界所關注，學者們對此關系看法不一。Al-Matari E M 等（2012）[9]研究的核心目標是檢驗金融類企業董事會特征對績效的影響。他們采用回歸分析方法，用審計委員會規模、董事會規模等變量來衡量董事會特征，將資產回報率（ROA）作為衡量公司績效的變量。研究結果表明，審計委員會規模與 ROA 呈正相關關系。Makhlouf M H 等（2014）[10]認為董事會對股東財富最大化負責，其應通過監督職能來改善企業業績，有效的董事會特征能夠增強和提高企業績效。另外，他們認為在選舉董事的時候應考慮到董事成員們的經驗和專業知識。O’Sullivan J 等（2016）[11]從公司治理的視角探討了銀行控股公司的績效與董事會特征之間的關系，他們發現規模較大的董事會能夠提高銀行業績。

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2.2 會計穩健性文獻綜述

會計穩健性是財務報告的主要特征之一，屬于會計政策選擇的范疇，長期以來一直被納入會計理論和實務之中，是大家關注的焦點。會計穩健性可以作為有效契約的工具，可以緩解公司經營者和外部投資者之間的信息不對稱問題，通過限制經理層的機會主義行為，從而保護利益相關者的利益，提高公司的價值。

 

2.2.1 國外研究文獻綜述

會計穩健性作為會計的一項基本原則，引起相當大的關注。該部分是對會計穩健性進行文獻回顧，國外學者主要是從公司治理、投資和融資的角度，來研究會計穩健性。在公司治理方面，Okoye E I 和 Akenbor C（2011）[34]主要探討會計穩健性是否顯著提升民營企業的公司治理行為。為了獲取所研究變量的信息，其通過對 171 人進行了問卷調查，發現會計穩健性能夠促進公司治理，穩健的財務報告能夠幫助董事會降低代理成本。因此，在公司治理實踐中，會計穩健性不能被低估。Leventis S 等（2013）[35]從實證研究的角度對美國上市商業銀行是否具有有效的公司治理結構進行了研究。通過研究發現，管理良好的銀行在其財務報告披露中有較高的會計穩健性。例如擁有有效治理結構的銀行，特別是那些擁有有效的董事會和審計治理結構的銀行，相對于那些低效的治理結構的銀行而言，它們實踐了更高層次的會計穩健性。Jarboui A（2014）[36]以 2007-2011 年法國上市公司數據為樣本，研究公司治理與會計穩健性之間的關系。發現一套有效的公司治理機制與更高層次的會計穩健性正相關。實證檢驗表明，會計穩健性主要取決于董事會的有效性和審計質量。兩權分離產生的代理沖突，加劇了代理雙方間的信息不對稱程度。這種矛盾關系導致了經營者的機會主義行為，使得代理成本和相關費用增加，而審計委員會的存在可以減少經理和股東之間的信息不對稱。Al-Sraheen A D O（2014）[37]通過選擇約旦上市公司為研究對象，從董事會獨立性、董事會規模和審計委員會三個方面建立了公司治理機制與會計穩健性的實證模型。研究發現，董事會獨立性、審計委員會正向影響穩健性。

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3 理論分析與研究假設............19

3.1 相關概念的界定..........19

3.2 相關理論基礎..............25

3.3 研究假設........28

3.4 本章小結........32

4 研究設計....33

4.1 樣本選取與數據來源................33

4.2 變量定義........33

4.3 模型設定........36

4.4 本章小結........38

5 實證分析....39

5.1 描述性統計....39

5.2 相關性分析....43

5.3 回歸分析........44

5.4 穩健性檢驗....50

5.5 本章小結........54

 

5 實證分析

 

本章是實證分析，研究企業董事會各個結構特征對會計穩健性的影響，主要是對上文提出的各個研究假設進行驗證。首先是描述性分析，包括各主要變量的均值、最大（小）值等做了全樣本統計分析，而且分年度對相關變量的平均值做了趨勢分析。其次是相關分析，其可以看出變量之間的關聯性。最后驗證前文提出的假設，對回歸結果進行分析。

 

5.1 描述性統計

表5-1顯示的是本文涉及到的上市公司 2010年至2016年度各個研究變量的描述性統計結果，具體內容包括各個變量的最大和最小值、中位數和均值等。由表 5-1 顯示，應計項目（ACC）的均值為-0.0210，中位數為-0.0167，平均值小于中位數，這說明 ACC 的分布是左偏的，可見我國大部分企業是存在穩健性的，并且其穩健性水平高于平均水平。其最小值為-0.3050，最大值為 0.1302，它們之間相差 0.4352，說明各個公司間會計穩健性的水平有著較大的差異，這可能與公司具體的經營情況有關。隨著經濟不斷的發展，競爭越來越激烈，企業要想更好的生存，就得披露高質量的信息來保障公司利益相關者的利益，所以越來越多的企業意識到會計穩健性的重要性，開始注重公司的會計穩健性水平，他們希望公司能夠平穩快速的發展。CFO 表示總資產平減后的經營活動現金流量，其均值為 0.0567，中位數為 0.0475，均值大于中位數，說明 CFO 是右偏的，均值為正表明企業在這一期間的經營活動現金流量為正，最大值為 0.9379，最小值為-0.9722，最大值和最小值的差距較大，可見不同的公司其現金流量存在較大差異。DR 的中位數是 0，表明很大一部分企業的現金流為正。

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結論

 

根據前文的分析，本文借鑒鮑爾和希瓦庫瑪（2005）的應計-現金流模型，以 2010-2016年深圳主板 A 股上市公司為樣本，研究了董事會結構特征與會計穩健性的關系，實證結果歸納如下：

（1）董事會規模對企業會計穩健性水平具有顯著為正的影響。規模較大的董事會，其董事成員們擁有著不同的管理知識和從業經驗，這些資源可以進行互補，通過充分地溝通與交流，有利于協調各方面的利益，能夠提供專業化管理，使公司決策能更加的謹慎。董事們集思廣益，能夠增強公司抵御風險的能力，并且較大規模的董事會可以吸引更多有經驗、有技術的專家加入，獲得更優秀的資源。他們從不同的角度提供各種有益的建議，能夠為企業提供更高質量的決策，同時能夠有效防止管理層操控董事會的行為，促進企業良好發展。

（2）獨立董事比例對會計穩健性具有顯著為負的影響。可見，單一的提升企業的獨董比例并不能提高穩健性水平。究其原因，發現這既和公司的管理有關，又和獨董自身有關。其一，我國企業對獨董的設置比例僅僅停留在對證監會監管的要求上，并不是由于實際的監管需求而聘用，這嚴重影響到獨董作用的發揮，喪失了原有的職能，因而降低了企業的會計穩健性。其二，從獨立董事自身方面來說，很多獨立董事都會在不同的公司兼任多職，這就使得他們對企業知之甚少，并且背負多重職位的獨董很難把有限的精力投入到公司中，這個時候獨立董事的“獨立性”就大大降低。綜上，建議企業能把獨董的作用真正發揮出來，以便幫助企業提升穩健性水平。

（3）董事長和總經理兩職分離對會計穩健性具有顯著為正的影響，即兩職分離有利于推動會計穩健性。作為公司治理核心，董事會對經理層的經營管理行為起著直接監督的作用，若董事長和 CEO 由一人兼任，就會出現權責不明的現象，嚴重影響企業發展。所以，為了提高穩健性，董事長和 CEO 這兩個職位應由不同的人來任職，建議兩職分離，這樣有利于董事成員對管理層進行嚴格監督，使得董事會的獨立性大大提升，這樣能夠及時制止經理層的會計舞弊行為，為公司的發展獻計獻策，使其不易做出有損公司利益的行為，進而保障信息披露的質量。

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參考文獻（略）