會(huì)計(jì)學(xué)視角下銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響研究

時(shí)間：2020-08-07 來(lái)源：51mbalunwen作者：vicky

本文是一篇會(huì)計(jì)學(xué)論文，本文從融資約束的角度出發(fā)，結(jié)合三大理論，詳細(xì)的研究了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理的抑制效應(yīng)，并且詳細(xì)的分析和實(shí)證了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是如何影響盈余管理的，證明了融資約束在二者的關(guān)系中扮演了中介的角色，基于本文的研究情況，本文的研究結(jié)論如下：第一，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理具有顯著的“抑制效應(yīng)”，且融資約束在二者的關(guān)系中起著中介作用。當(dāng)銀行處于壟斷地位，銀行具有較高的市場(chǎng)地位，企業(yè)具有較低的市場(chǎng)地位，銀行會(huì)利用其較高的市場(chǎng)地位為自己獲取高額的利益，可以通過(guò)較高的貸款利率和較高的貸款條件來(lái)增加利潤(rùn)和降低自身的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的集中度降低后，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位將受到削弱，銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，為了獲得更多的客戶，不得不降低貸款利率和貸款條件，企業(yè)能夠以低的融資成本獲得融資，甚至在以前無(wú)法獲得融資的情況下，由于貸款條件的放松，而獲得融資，有效的緩解企業(yè)面臨的融資約束。因此，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能夠通過(guò)緩解融資約束，進(jìn)而抑制企業(yè)的盈余管理。

第 1 章緒論

1.1 研究背景
在我國(guó)，銀行始終是金融行業(yè)的最重要的一部分，發(fā)揮著其他機(jī)構(gòu)無(wú)法替代的作用，比如調(diào)節(jié)資金、融資中介，不僅可以解決我國(guó)人民和企業(yè)的資金困難、投資等問(wèn)題，而且對(duì)國(guó)家的健康成長(zhǎng)起著不可忽視的作用。在改革開放初期，我國(guó)的銀行的數(shù)量和類型都比較單一，僅有四家專業(yè)銀行，分別是中、農(nóng)、工、商。民營(yíng)銀行近年來(lái)發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，“鯰魚”是民營(yíng)銀行在銀行領(lǐng)域的代名詞，民營(yíng)銀行的加入，可以刺激銀行加入激烈的競(jìng)爭(zhēng)中去，具有激發(fā)銀行業(yè)市場(chǎng)的作用。2013 年是我國(guó)金融業(yè)改革的重頭戲，年底我國(guó)開始進(jìn)行設(shè)立民營(yíng)銀行的改革，同時(shí)，在該年我國(guó)開始實(shí)施銀行貸款利率下限放開的政策。2014 年，我國(guó)開始了民營(yíng)銀行的試點(diǎn)，第一批試點(diǎn)的有 5 家銀行，包括了浙江網(wǎng)商和上海華瑞等。2016 年，政府進(jìn)一步頒布支持民營(yíng)銀行發(fā)展的政策，使其擁有了更多的政策優(yōu)勢(shì)，有利于進(jìn)一步發(fā)展。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站，截至 2020 年 3 月，我國(guó)已經(jīng)有 17 家民營(yíng)銀行，包括江蘇蘇寧、北京中關(guān)村、武漢眾邦、湖南三湘、遼寧振興等銀行，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，我國(guó)銀行的數(shù)量、類型與資金水平已發(fā)生較大的增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站，截至 2020 年 3 月，我國(guó)有1694 家商業(yè)銀行總行，其支行達(dá)數(shù)十萬(wàn)家，27 家農(nóng)村合作銀行總行，其支行達(dá)418 家，25 家農(nóng)村信用社省級(jí)聯(lián)合社，其地級(jí)聯(lián)合社達(dá)千家，1631 家村鎮(zhèn)銀行總行，其支行達(dá)四千多家。2019 年 3 月至 2020 年 3 月，僅 1 年時(shí)間，新增銀行總分支機(jī)構(gòu) 2122 家。這些現(xiàn)象表明著我國(guó)的銀行業(yè)發(fā)生著以下變化：銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在不斷的發(fā)生變化，打破了單一銀行的控制市場(chǎng)的狀態(tài)，越來(lái)越多的銀行參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，銀行業(yè)的市場(chǎng)開始變的活躍起來(lái)，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。根據(jù)目前的信息，新的資本，包括民間資本、外商資本不斷進(jìn)入銀行業(yè)，預(yù)計(jì)這一形勢(shì)將更進(jìn)一步發(fā)展。

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1.2 研究意義
本文從融資約束的視角出發(fā)，研究銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響，深入探討了外部宏觀金融環(huán)境的變化對(duì)微觀上市企業(yè)的影響，對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)做出了補(bǔ)充。首先，現(xiàn)有文獻(xiàn)大都從企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析上市企業(yè)盈余管理行為，與以往文獻(xiàn)不同，本文將轉(zhuǎn)移視角，跳出企業(yè)內(nèi)部，從企業(yè)外部的角度，實(shí)證檢驗(yàn)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)盈余管理的關(guān)系，擴(kuò)寬了有關(guān)盈余管理的研究文獻(xiàn)。其次，本文研究銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響，延伸了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)研究，將其應(yīng)用到對(duì)微觀企業(yè)的影響，有利于發(fā)現(xiàn)和研究銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)微觀企業(yè)的影響機(jī)制。一言以蔽之，本文的研究結(jié)果為市場(chǎng)力量假說(shuō)提供了進(jìn)一步證據(jù)，本文證實(shí)了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響盈余管理的傳導(dǎo)機(jī)理，融資約束在其中起著中介作用。不僅如此，本文以2013 年貸款利率下限放開的改革背景，設(shè)計(jì)雙重差分模型，進(jìn)一步證實(shí)了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響，有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)理解和評(píng)估我國(guó)的貸款利率下限放開改革背景下帶來(lái)的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響。
我國(guó)當(dāng)下的銀行業(yè)狀態(tài)是在不斷打破壟斷的狀態(tài)，銀行集中度下降，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇。新的資本，包括民間資本、外商資本不斷進(jìn)入銀行業(yè)，各種商業(yè)銀行，包括農(nóng)村商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的快速發(fā)展，可以預(yù)計(jì)，我國(guó)的銀行業(yè)將進(jìn)一步市場(chǎng)化發(fā)展，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)不斷由壟斷走向市場(chǎng)化，不斷降低銀行集中度，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)變得更加劇烈，在這樣的條件下，本文研究銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響具有重大的意義。從另一個(gè)角度來(lái)講，銀行在我國(guó)作為企業(yè)重要的債權(quán)人，是企業(yè)融資的重要渠道。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)商業(yè)銀行 2019 年四個(gè)季度的正常類貸款分別為 1142303 億元、1176538 億元、1209297 億元、1234510 億元，全年達(dá) 4762648 億元，關(guān)注類貸款四季度為 36018 億元、36318億元、38173 億元、37695 億元，全年達(dá) 148204 億元。因此，在這樣的一種情況下，研究銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響至關(guān)重要。
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第 2 章文獻(xiàn)綜述

2.1 銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)后果
結(jié)合本文的研究?jī)?nèi)容，本章將梳理與銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、盈余管理有關(guān)的七組關(guān)系，包括銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與金融穩(wěn)定、銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)創(chuàng)新、銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)成長(zhǎng)、銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)投資、企業(yè)盈余管理的資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)和契約動(dòng)機(jī)。前兩組關(guān)系為銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，第三至五組為銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)微觀企業(yè)的影響，第六組和第七組為盈余管理動(dòng)機(jī)研究。本文通過(guò)梳理上述七組關(guān)系，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究不足，以此提出本文的研究?jī)?nèi)容。

2.1.1 銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
1.銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
在現(xiàn)有的研究中，對(duì)于二者的研究，現(xiàn)有學(xué)者一些分歧，但是大部分研究發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但仍有少量的文獻(xiàn)認(rèn)為銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈U 關(guān)系，甚至并無(wú)顯著關(guān)系。
在國(guó)外，對(duì)這一領(lǐng)域的研究較多，本文選取具有代表性的文獻(xiàn)，其主要觀點(diǎn)是：一方面，一個(gè)企業(yè)的創(chuàng)立需要銀行的參與，而銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的提高可以促使銀行更加熱情的為企業(yè)提供貸款服務(wù)，有利于企業(yè)的成功建立；另一方面，中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要銀行提供一定的資金支持，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇可以倒逼銀行降低貸款利率和貸款標(biāo)準(zhǔn)，從而促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，綜合此兩方面，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)通過(guò)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，從而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正向影響（Levine 等，2000；Claessens和 Laeven，2005；Xu，2016）。在國(guó)內(nèi)，此方面的研究也已經(jīng)有相當(dāng)多的學(xué)者得出的與國(guó)外一致的結(jié)論，例如，賈春新、夏武勇、黃張凱（2008）通過(guò)中介效應(yīng)檢驗(yàn)得出銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可以通過(guò)對(duì)投資效率產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正向的影響。林毅夫和孫希芳（2008）的研究也得出一致的結(jié)論。上述研究結(jié)論占絕大多數(shù)，但是仍然存在相反的研究結(jié)論，他們認(rèn)為銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)跟經(jīng)濟(jì)之間沒(méi)有任何聯(lián)系，例如 Valverdie 等（2003）以西班牙為研究對(duì)象，證明了二者并無(wú)關(guān)聯(lián)。而 Guevara和 Maudos（2011）則發(fā)現(xiàn)二者的關(guān)系呈 U 型的關(guān)系。
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2.2 企業(yè)盈余管理行為動(dòng)機(jī)研究
2.2.1 資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī) 在資本市場(chǎng)上，會(huì)計(jì)信息的至關(guān)重要作用是不言而喻的，上市企業(yè)的會(huì)計(jì)信息被企業(yè)各方面所需要著，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，投資者需要掌握上市企業(yè)的會(huì)計(jì)信息以做出正確的投資決策，如果投資者不能獲得正確的會(huì)計(jì)信息，那么歪曲的會(huì)計(jì)信息會(huì)讓投資者決策失誤，造成資源浪費(fèi)，對(duì)投資者、對(duì)社會(huì)都會(huì)造成不利影響；對(duì)政府部門來(lái)說(shuō)，政府掌握正確的會(huì)計(jì)信息可以測(cè)算企業(yè)繳納的稅費(fèi)是否合理，能夠有效的降低企業(yè)偷稅漏稅行為；對(duì)社會(huì)公眾來(lái)說(shuō)，上市企業(yè)及時(shí)披露正確透明的會(huì)計(jì)信息，有利于社會(huì)了解是否承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，如是否有注重環(huán)境保護(hù)，是否有效的促進(jìn)了就業(yè)。一言以蔽之，資本市場(chǎng)上的各方主體都需要獲得上市企業(yè)正確透明的會(huì)計(jì)信息，但是由于這種迫切的需求，也造成了企業(yè)迎合投資者的需求，進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到投資者所要求的財(cái)務(wù)條件，產(chǎn)生了企業(yè)盈余管理的資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)（張珂，2018）。以下將著重介紹資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)的最常見的兩類，即IPO 動(dòng)機(jī)和配股動(dòng)機(jī)。

第一，首次公開發(fā)行股票（IPO）的動(dòng)機(jī)。對(duì)我企業(yè)的上市，我國(guó)的證券法做出詳細(xì)的要求，企業(yè)必須滿足一定的條件才能獲準(zhǔn)成功上市，例如連續(xù)三年盈利等財(cái)務(wù)要求，如果達(dá)不到這要求，則上市不成功，對(duì)于一些達(dá)不到要求的企業(yè)而言，它們又非常渴望上市獲得融資，便很可能會(huì)通過(guò)盈余管理的手段來(lái)使財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到證券法的要求，首次公開發(fā)行股票（IPO）的動(dòng)機(jī)已經(jīng)得到國(guó)內(nèi)外諸多著名學(xué)者的實(shí)證檢驗(yàn)。黃呈祥（2010）詳細(xì)研究了首次公開發(fā)行股票（IPO）的動(dòng)機(jī)，實(shí)證研究表明，當(dāng)企業(yè)在進(jìn)行 IPO 時(shí)，企業(yè)會(huì)進(jìn)行盈余管理手段來(lái)調(diào)增利潤(rùn)，該文進(jìn)一步指出，企業(yè)調(diào)增利潤(rùn)的手段主要是通過(guò)增加收入和故意調(diào)整固定資產(chǎn)的折舊方法。胡志穎、周璐和劉亞莉（2012）、黃俊和李挺（2016）的實(shí)證研究均證實(shí)了首次公開發(fā)行股票（IPO）的動(dòng)機(jī)。
圖 2-1 文獻(xiàn)評(píng)述

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第 3 章理論基礎(chǔ)............................. 15
3.1 信息不對(duì)稱理論 ...................................... 15
3.2 銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的融資約束理論 ................. 15
第 4 章理論分析與研究假設(shè)............................. 18
4.1 銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、融資約束與盈余管理 ........................ 18
4.2 異質(zhì)性分析 ....................................... 20
第 5 章研究設(shè)計(jì)................................. 22
5.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇 ............................................. 22
5.2 變量設(shè)計(jì) ................................................. 22

第 6 章實(shí)證結(jié)果與分析

6.1 描述性統(tǒng)計(jì)
本文對(duì)模型的主要變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)，主要包括均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最大值、最小值、中位數(shù)，結(jié)果如下表所示。
表 6-1 報(bào)告了變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。企業(yè)盈余管理程度（DA）的平均值為 0.0599，中位數(shù)為 0.0424，最大值為 0.205，這表明企業(yè)存在盈余管理活動(dòng)，標(biāo)準(zhǔn)差為 0.0543，這表明企業(yè)盈余管理程度存在較大差異。銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)指數(shù) 1（BankCom1）、銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)指數(shù) 2（（BankCom2）的均值分別為 0.874、0.518，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 0.0515、0.120，這表明我國(guó)城市間的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度存在較大的差異。其他變量各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)詳見表 6-1：

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第 7 章結(jié)論與展望

7.1 研究結(jié)論與啟示
隨著我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在不斷打破壟斷狀態(tài)，銀行集中度下降，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，這會(huì)對(duì)微觀企業(yè)產(chǎn)生怎么樣的影響，這值得進(jìn)一步的研究。本文從融資約束的角度出發(fā)，結(jié)合三大理論，詳細(xì)的研究了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理的抑制效應(yīng)，并且詳細(xì)的分析和實(shí)證了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是如何影響盈余管理的，證明了融資約束在二者的關(guān)系中扮演了中介的角色，基于本文的研究情況，本文的研究結(jié)論如下：
第一，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理具有顯著的“抑制效應(yīng)”，且融資約束在二者的關(guān)系中起著中介作用。

當(dāng)銀行處于壟斷地位，銀行具有較高的市場(chǎng)地位，企業(yè)具有較低的市場(chǎng)地位，銀行會(huì)利用其較高的市場(chǎng)地位為自己獲取高額的利益，可以通過(guò)較高的貸款利率和較高的貸款條件來(lái)增加利潤(rùn)和降低自身的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的集中度降低后，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位將受到削弱，銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，為了獲得更多的客戶，不得不降低貸款利率和貸款條件，企業(yè)能夠以低的融資成本獲得融資，甚至在以前無(wú)法獲得融資的情況下，由于貸款條件的放松，而獲得融資，有效的緩解企業(yè)面臨的融資約束。因此，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能夠通過(guò)緩解融資約束，進(jìn)而抑制企業(yè)的盈余管理。

第二，在同等條件下，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)通過(guò)緩解企業(yè)融資約束而抑制企業(yè)盈余管理的作用在行業(yè)外部融資依賴度較高的企業(yè)中更顯著。
如果銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為企業(yè)帶來(lái)了較好的融資環(huán)境、提高銀行的信貸供給，滿足了外部融資依賴度較高的企業(yè)資金渴求，將更大程度的減少他們進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。而對(duì)于外部融資依賴度較低的企業(yè)而言，他們本身就不需要進(jìn)行太多的外部融資，即使銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇為他們提供了較好的融資環(huán)境，他們也可能不需要進(jìn)行太多融資，所以銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)他們的融資影響較弱。
參考文獻(xiàn)（略）

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